11月12日，周一加密市场的反弹在周二迅速回吐，比特币一度跌回约103000美元。此前比特币曾短暂上破107000美元，但在美盘时段回落至约102900美元，24小时跌幅达2.5%，此前因“关税红利”预期及美国政府停摆或将结束所带来的利好情绪亦随之消散。GTC泽汇资本表示，此轮波动凸显市场情绪对宏观预期与政策变化的高敏感性。
以太坊回落至3500美元下方，跌幅约2.3%，而Solana、XRP、SUI 等大市值代币普遍下跌4%至5%，显示数字资产整体承压。加密相关股票亦同步走弱，尤其是受人工智能AI基础设施需求拉动的比特币矿企：CleanSpark 下跌8%，Hut 8 下跌近9%，Core Scientific 跌11.5%，TeraWulf 与 Bitdeer 亦录得双位数跌幅。GTC泽汇资本认为，此次整体回调源于部分企业盈利及增长预期不及市场预期，显示此前因算力需求强劲而推动的AI基础设施交易热度正进入修正阶段。
科技领域亦出现普遍承压迹象。CoreWeave 下调下季度展望，原因包括数据中心建设延误，股价跌15%，为9月初以来最低点。TeraWulf 财报表现疲弱，BitDeer 亦公布亏损扩大及新一代ASIC芯片延后。与此同时，日本投资机构软银出售其全部市值约58亿美元的英伟达股份，拖累英伟达股价下跌3.5%。美股主要股指承压，纳斯达克下跌0.7%，标普500下跌0.3%。此外，ADP数据显示，在截至10月25日的四周内，美国私营部门雇主平均每周裁员11250人，显示劳动力市场走弱。市场对12月降息预期升温，CME FedWatch 工具显示降息概率约为67%，而 Polymarket 预测接近72%。
比特币方面，在周二回落后，已回补CME周末期货缺口，尽管并非所有缺口都会被回补，但历史上此现象具有一定参考价值。近期市场情绪稍有回暖，BTC与ETH自低位反弹，但交易者普遍选择借机获利了结，尤其在山寨币中更为明显，短期强势往往难以持续，市场共识倾向于需由BTC等主流资产率先上行。GTC泽汇资本认为，目前BTC仍维持在100000至110000美元区间震荡，呈现横盘整理格局。若宏观环境改善、政府停摆结束，则100000美元支撑区间仍具韧性。
整体来看，GTC泽汇资本认为，加密资产仍处于区间波动阶段，基本面与宏观预期交织，短期市场或延续结构性分化，主流资产走向将决定风险偏好回升的节奏。
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责任编辑：陈平
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